這是南宋與金訂立的第二個屈辱和約。紹興三十一年(1161年)，金海陵王完顏亮為了實現他「屯兵百萬西湖上，立馬吳山第一峰」的美夢，兵分四路南侵，不料在采石磯遇到了虞允文的頑抗，同時金世宗完顏雍在遼陽稱帝，使金兵發生了嘩變，完顏亮被殺，南下之金軍也無功而返。初登位的完顏雍無力對外用兵，故派出使臣首先提出和議。由于宋孝宗繼位之后，張浚北伐，遭到了符離之敗，為主和派抓到了口實，并且暗示金人出兵兩淮，以迫和議。隆興二年(1164年)，金兵果然大規模南下，迫近長江，宋廷最終決定與金重新議和，和約內容大體如下：

　　(1)南宋對金不再稱臣，改稱叔、侄關系；

　　(2)維持紹興和議規定的疆界；

　　(3)宋每年給金的「歲貢」改稱「歲幣」，銀絹從二十五萬兩、匹改為二十萬兩、匹；

　　(4)宋割商州(今陜西商縣)、秦州(今甘肅天水)予金；

　　(5)金不再追回由金逃入宋的人員。

　　對于南宋來說，隆興和議與紹興和議一樣，都是一種屈辱的不平等和議。

　　中國宋孝宗初年，宋、金之間重訂的一次和約。金海陵王完顏亮侵宋失敗，各地農民起義接連發生，統治集團之間也爭權奪利，相互火并。初登帝位的金世宗忙于穩固自己的統治，向宋派出使臣議和，要求維持宋、金間舊有關系。宋在采石戰勝后，宋高宗于紹興三十二年(1162)傳位于孝宗趙昚。孝宗即位后，改元隆興，起用張浚為樞密使，主持北伐，卻遭到符離之戰的失敗。投降派湯思退向金示意，要金出兵兩淮，迫宋議和。隆興二年（1164），金世宗派大軍，突破宋的兩淮防線，再次逼近長江。同年冬，宋廷經過多次爭論，決定派魏杞赴金，重新訂立和約。和約規定：南宋對金不再稱臣，改為侄叔關系；宋、金之間仍維持紹興和議后的舊疆；宋每年給金的“歲貢”改為“歲幣” ，銀絹由各25萬兩、匹，減為各20萬兩、匹；宋割商（今陜西商縣）、秦（今甘肅天水）兩州給金；金國逃到南宋的人員不再追回。隆興和議對南宋是一個屈辱的和議。